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宠物经济企业营收增速TOP3：谁在领跑？

乖宝宠物领跑，中宠、依依紧咬。乖宝宠物以34.8%的营收增速位居第一，远超行业平均（约20%）；中宠股份和依依股份增速均在25%-27%之间，表现稳健但未超预期。

净利润增速：中宠股份“断层第一”。

中宠净利润暴涨62.1%，远超营收增速（25.4%），说明利润结构优化；乖宝净利润增速37.7%，与营收匹配，体现规模效应；依依股份增速28%，略显平淡，或受成本压力影响。

乖宝宠物：高端化+渠道下沉“双轮驱动”

· 高端主粮占比超40%，其中冻干粮、鲜粮等高毛利产品拉动客单价；

· 在渠道覆盖方面，线下渠道中三线城市渗透率提升，覆盖3万家门店，抵消一线市场饱和压力；

· 品牌营销上，联名IP（如“故宫猫”限定款）引爆社交媒体。

中宠股份净利暴增62%的“秘密武器”

· 首先，成本控制到位，通过自建工厂和自动化生产，将毛利率冲至31.87%（行业平均25%）；

· 其次，布局海外市场，东南亚订单增长70%，对冲国内竞争；

· 最后，布局宠物医疗，参股连锁医院，衍生服务贡献利润增量。“供应链+全球化”是中宠股份的利润护城河。

利润“钞能力”：毛利率暗藏玄机

· 中宠股份毛利率冲至31.87%，靠高端主粮和进口替代；

· 乖宝宠物冻干粮占比超40%，客单价提升驱动利润；

· 佩蒂股份三费占比飙升68.7%，价格战下“流血增长”。

——头部企业净利率达15%-20%，而中小品牌不足8%，“活下去”的门槛正在拉高。

宠物经济行业未来三大趋势：从数据看未来“生死线”

01. “强者恒强”格局已定

TOP3企业合计市占率从2024年的12%升至2025Q1的18%，中小品牌生存空间被挤压；

资本向头部集中：乖宝、中宠现金流充沛，可能开启对外并购整合。

02. 利润增长点转移：“拟人化消费”

传统主粮增速放缓（15%→10%）；

宠物医疗（+35%）、智能硬件（+40%）成新引擎；

宠物SPA、定制生日蛋糕；智能穿戴设备渗透率突破19%，“拟人化消费”将成主流。

同时还有银发经济加持，独居老人宠物医疗支出年增18%。

中宠的医疗布局、乖宝的智能喂食器研发，均是提前卡位。

03. 下沉市场与海外“双线作战”

下沉市场“新蓝海”：三线城市宠物数量增速15%，但客单价不足3000元；破局点可关注高性价比主粮+社区化服务。

乖宝的下沉策略已验证成功，但低线市场客单价仅3000元/年，需平衡规模与利润；

海外市场方面：中美贸易摩擦后，中国企业通过柬埔寨等东南亚工厂转移产能，规避美国关税。

中宠东南亚业务2024年营收达4.2亿元，同比+58%，占总海外收入比重从2020年的9%提升至2024年的22%。这一扩张路径表明，国产替代出海已从单纯的产能输出，升级为"供应链+品牌+服务"的全生态竞争。